Teynorin kerroin
Jack Lawrence Treynor kehitti niin sanotun Treynorin kerroin, joka määrittää miten paljon tuotto olisi voinut olla mikäli markkinariski pysyy vakioja ja mitää vaihteleevaa riskiä ei ole. Kuten Sharpenin kerroin tämäkin luku luku kertoo vain miten salkun tilannetta voidaan arvioida jollakin hetkellä - eli se on tavallaan sijaluku; vertailu arvo, jolla kahta erillaista salkkua voi verrata toisiinsa.
Treynorin kertoimen muistuttaa Sharpen rationia Eli salkun tuotto käytännössä lasketaan samalla tavalla. Mutta Treynorin kertoimessa ei käytetä laskennassa keskihajontaa, kuten Sharpenin kertoimessa käytetään, vaan Beta joka kuvastaa indeksiä ja sitä riskiä, miten paljon huonommin salkku pärjää kuin indeksi.
Kuukausikatsaus Syyskuu 2020
Olen ollut tässä kuussa hieman laiska, enkä ole ehtinyt vuoden vaihdetta ennen laskemaan kuukauden tilannetta. Syyskuu ei kuitenkaan ole ollut niin hyvä kuin kesäkuukaudet olivat, koska päätin, että en suorita myyntioperaatiota laajemmassa mitassa. Eli kuukauden tuotto on peräisin suurimmaksi osaksi vain osinkotuotosta.
Jossain vaiheessa kirjoittelin viikkokatsauksia, ja noin tulevaisuutta ajatellen voisin taas jatkaa viikkokatsausten kirjoittelua. Niiden tarkoituksena oli jättää jonkinlainen muistiinpano merkintä ajankohtaisista tapahtumista - eräänlainen päiväkirja. Mennyt vuosi voisi olla kiinnostavaa luettavaa muutamien vuosien kuluttua.
Mutta mennäänpä asiaan ja vilkaistaan, mikä on ollut tilanne syyskuussa.
Viimeinen näkemys Brexitiin
Arvelin joskus yli vuosi sitten, että britanian päätavoite neuvotteluissa on todellisuudessa sopimukseton ero. Tänään tilanetta katsellessani näyttää aika selvältä, että ennuste osui paikoilleen.
Nyt on hyvä kysyä, mitä tämä tarkoittaa sijoittajan kannalta. Konkreettisesti tämä voi tarkoittaa minun kohdalleni sitä, että suurimman osakesalkkuni säilytys siirtyy irlantiin pakoon brexit tuomaa tullimuuria. Mutta mitä muuta kova brexit voisi merkitä.
Vakuutusyhtiöt
Vakuutusyhtiöit mainitaan usein hyvinä sijoituskohteina, koska ne tarjoavat asiakkailla vakuutusta jotain asiaa vastaan ja tämän jälkeen voivat käyttää asiakkaalta tulevaa rahavirtaa 'sijoitustoimintaan' kunnes niiden pitää maksaa vahinkotapahtuma. Tietenkin vakuutusyhtiöille on tavanmukaista tarjota vakuutuksia niille ihmisille, jotka vähiten vakuutusta tarvitsevat, joten näiden osalta yhtiö voi ainakin teoreettisesti tehdä hyviäkin voittoja.
Eli tiivistetysti voi sanoa vakuutusyhtiöiden tuoton jollain tavalla tulevan korkoa korolle ilmiön avulla.
Mutta vakuutusyhtiöitä on monenlaisia. Ennen kuin sijoittaa vakuutusyhtiöön, on hyvä ymmärtää hieman näiden yhtiöiden maailmaa.
It yritykset sijoittamisen kohteena
IT-yhtiöt sana on maailman suurin megatrendi. Se on ollut sitä jo vuosia. On ollut välillä ns. kuplia, joiden jälkeen it-yritykset ovat vain kallistuneet kuplaakin kalliimiksi. Tässä trendissä on monta alalohkoa, joista itse keskityn tässä kirjoittamisessani ohjelmistokehitykseen - ei ole itsestään selvää, että it-yhtiöllä olisi omaa ohjelmistokehitystä.
Sanotaan, että ohjelmistokehityksen vahvin ja tuottavin voima tulee tuotteen kopioinnista. Toki kopioistavan tuotteen paikalle tuominen ja asentaminen moninkertaisesti esimerkiksi kopiointi käskyllä antaa melkoisia etuja verrattuna materiaalisesti paikalle tuotavaan tuotteeseen - jokainen tajuaa, millainen vaiva on pakkaaminen ja kuljettaminen. Eli nopeasti miettien ohjelmistokehitystä tuottavan yrityksen voisi ajatella olevan jotenkin ylivoimainen yhtiö, kun puhutaan tuotosta.
Mutta vaikka ohjelmistokehitys antaa joitakin taloudellisisa etuja teoreettisessa mielessä, niin tällaisella yrityksellä on monia muita ongelmia, jotka johtavat helpommin kaiken romahtamiseen kuin materiaalisella yrityksellä.
Paljon mainostettu korkoa korolle
Näin taas yhden kirjoituksen, jossa väitettiin, että sijoittaminen perustuu korkoa korolle ilmiöön ja ilmiön takia sijoittaminen tuottaa rahaa tulevaisuudessa. Periaatteessa väitteessä on totuutta, mutta samalla väite on täysi valhe. Korkoa korolle ilmiö on hieno ilmiö, joka auttaa sijoittamisessa, mutta ei ole itsestään selvää, että ilmiö on mukana sijoitustavassasi. Korkoa korolle ilmiö ei ole itsestään selvyys, mitä nämä sijoittamisen räpiköivät evankelistat huutavat. Eli suoraan sanoen, kun näet ns. tekstin jonka joku blokkaaja on kirjoittanut sijoittamisen ja korkoa korolle ilmiön suorasta suhteesta ja hienosta käyrästä, joka ehdottomasti osoittaa, miten paljon rahaa saat tulevaisuudessa ilmiön seurauksena - pysähdy ja ryhdy skeptiseksi. Kirjoitus on vain osaksi totta.
Hegderahasto, pyrkimys voittoon
Finanssikaupassa on monenlaisia instrumentteja, jotka tulkitaan tavalliselle sijoittajalle liian vaarallisiksi syystä tai toisesta. Yksi tällainen instrumenti on Hedgerahasto.
Hegderahasto pyrkii sijoittamaan varojaan erillaisella tavalla verrattuna ns. tavallisiin rahastoihin. Hegde rahaston tarkoitus on tuottaa voittoa aina - kaikissa taloudellisissa tilanteissa. Idea on sinänsä hieno, mutta rahastojen maailmassa hedge rahastot ovat niitä rahastoja, jotka voivat ajautua maksukyvyttömään tilaan.
Salkku tuotonlähteenä
On tärkeätä tajuta, mikä on säästämisen ja aktiivisen tuoton hakemisen ja ammattimaisen päiväkaupan tekemisen ero. Suurin osa piensijoittajista ovat säästäjiä. He laittavat pienen osan palkastaan kuukaudessa johonkin rahastoon. Säästäjille on ominaista, että he seuraavat salkun arvon kehitystä pitkällä aikavälillä, sillä heidän tavoitteena on saavuttaa salkku, jonka arvo on korkeampi kuin salkun lähtöarvo.
Päiväkauppaaja hakee tuottoa sanan mukaan päivän sisältä. Hänelle ei ole merkitystä sillä, mikä on yhtiön arvo tulevaisuudessa. Ainoastaan kurssin liikkeet yhden päivän sisällä ovat tärkeitä.
Aktiviinen tuoton hakeminen jakaantuu kahteen osaan. Toinen puolisko näkee maailman samalla tavalla kuin säästäjä. Tietyn ajan sisällä kasvavalla yhtiön arvolla on merkitystä. Kun yhtiön osakkeen arvo kohoaa tietyn pisteen yli, se myydään. Kun yhtiön osakkeen arvo asettuu tiettyyn arvoon, yhtiön osaketta ostetaan. Suurin osa tästä porukasta kannattaa pienehköjä salkkuja, koska haluavat analysoida salkun yhtiöiden tulevaisuutta.
Toinen osa aktiivisesta tuoton hakijoista katsoo maailmaa laajemmalla silmällä, tuottoa voi saada osingoista että myös arvon nousuista. Tämä joukko on enemmän osinkotuoton etsijöitä, joille salkun arvo ei ole niin tärkeä asia kuin säästäjille. Tuottoa tulee jatkuvasti - ehkä jopa luotettavammin kuin päiväkaupassa, koska ei tarvitse koko ajan tujottaa kursseja. Jos salkku on riittävän kookas, siis useita kymmeniä yhtiöitä katteva, niin salkku tuottaa valikoimastaan sekä osinkotuottoa että tarvittaessa myyntituottoa. Tämän bloggauksen aiheena on tällaisesta salkusta tuoton hakeminen.
Kuukausikatsaus elokuu 2020
Elokuu vierähti ohi kovaa vauhtia. Olin ollut elokuussa sitä verta laiska, että en ollut pitänyt kovinkaan paljon kirjaa salkkuni tapahtumista, joten jouduin jälleen kerran tekemään jälkijättöisesti paljon työtä laskeakseni, miten kuukausi oli kulunut.
Nyt on Korona virus jyllännyt maailmalla puolen vuoden ajan. S&P on jälleen rikkonut ennätyksiä, kiitos muutaman suositun osakkeen, joiden arvo vetää koko indeksiä perässään. Muiden yhtiöiden kohdalla koronakaudesta toipuminen ei ole ollut yhtä nopeaa, mutta tästä on ollut hyötyä niille, jotka ovat varovasti lähteneet mukaan pörssimerelle. Yhtiöiden osakkeiden hinnat eivät nouse yhtä nopeaa enää kuin keväällä, mutta toipuminen kevään laskusta jatkuu yhä monien paperien suhteen.
Kuluneen kuukauden aikana salkkuni toipui saaduista kolhuista asteen verran eteenpäin. Toipuminen merkitsi osinkotuoton laskua, sillä salkkuni suurin osingon jakaja ING Group jätti osingot toistaiseksi välistä Euroopan keskuspankin määräyksestä. Edes salkkuni joukkovelkakirjaETF:t eivät pystyneet korjaamaan lovea - tehdyt myynnit hieman paikkasivat lovea.
Salkun säätelyä
Tällä viikolla päätin muuttaa kevyesti salkun rakennetta. Tai ehkä kevensin salkkuni riskiä. Myynnin ja myös oston kohteena oli BRIDGEMARQ REAL ESTATE SERVICE joka ollut kieltämättä eräs salkkuni tuottoisimmista yhtiöistä. Osinko ei ole muuttunut vuosiin ja lopulta sain myynnistä pelkkää arvovoittoakin. Syy myyntiin oli yksinkertainen. Pilvet yhtiön ympärillä ovat hieman mustuneet siitä huolimatta, että kesä on saanut yhtiön osakkeen nousukurssiin. No, otin yhtiöstä voitot irti ja vähensin yhtiön osakkeiden suurta painoa salkussani. Eli käytännössä suljin position ja ostin yhtiötä uudelleen.
Mutta mennyt kuukausi on ollut täynnä ostoja myyntejä osingon keruun lomassa, jonka takia voisikin kutsua jo salkkuani aktiiviseksi osinkosalkuksi, eikä suinkaa ostaa ja pidä salkuksi.